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作者 | 梁昌均

特斯拉盈利大降、星艦升空爆炸、推特經(jīng)營(yíng)不善，身價(jià)一日之內(nèi)蒸發(fā)超百億美元的世界第二大首富埃隆·馬斯克近日可能有些焦頭爛額。

特斯拉的股東也坐不住了。17名特斯拉的機(jī)構(gòu)股東近日聯(lián)合向特斯拉董事會(huì)發(fā)出公開(kāi)信，表示越來(lái)越關(guān)注特斯拉的治理和領(lǐng)導(dǎo)問(wèn)題，并稱董事會(huì)未能充分代表特斯拉股東的利益。

這些股東認(rèn)為特斯拉CEO馬斯克在公司關(guān)鍵戰(zhàn)略方面（包括勞工權(quán)利）監(jiān)督不力，使得特斯拉面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司長(zhǎng)期價(jià)值。在目前面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)督審查和股價(jià)下滑的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)下，馬斯克應(yīng)該對(duì)特斯拉有更多投入，而不是被其它公司分散注意力。

這些股東們提出，他們希望董事會(huì)拿出解決計(jì)劃，確保特斯拉擁有投入足夠時(shí)間和精力的CEO，包括限制馬斯克分心管理外部公司，或者提出CEO繼任方案。同時(shí)，他們還提出改組董事會(huì)，要求撤換與馬斯克關(guān)系過(guò)于密切的董事。

股東不滿特斯拉股價(jià)腰斬，市場(chǎng)預(yù)期分歧加大

公開(kāi)信顯示，這些股東合計(jì)持有價(jià)值超過(guò)15億美元的特斯拉股份。提交公開(kāi)信的股東之一 、聯(lián)合銀行首席可持續(xù)發(fā)展官伊萬(wàn)·弗里什伯格（Ivan Frishberg）表示，在過(guò)去的一年里，很明顯特斯拉存在治理問(wèn)題。

除美國(guó)聯(lián)合銀行以外，紐約市養(yǎng)老基金、丹麥養(yǎng)老基金、瑞典養(yǎng)老基金、社會(huì)正義投資者倡導(dǎo)組織等也參與簽署了這封公開(kāi)信。他們提到，特斯拉市值過(guò)去一年嚴(yán)重縮水，目前市值僅相當(dāng)于其去年4月4日1.2萬(wàn)億美元市值的一半。

最新交易日，特斯拉股價(jià)報(bào)收162.55美元，市值5152億美元。按特斯拉在2021年11月創(chuàng)下的近414.50美元紀(jì)錄計(jì)算，特斯拉股價(jià)已下跌超過(guò)60%，最近一年則跌超50%。

特斯拉上周披露的今年一季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)營(yíng)收為233.29億美元，同比增長(zhǎng)24%，但凈利潤(rùn)25.13億美元，同比下降24%，同時(shí)毛利率大降10個(gè)百分點(diǎn)。

馬斯克還稱，未來(lái)特斯拉將繼續(xù)追求銷量戰(zhàn)略，甚至犧牲其行業(yè)領(lǐng)先的利潤(rùn)率，并計(jì)劃未來(lái)將通過(guò)自動(dòng)駕駛軟件收費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)利潤(rùn)。

但這讓投資者不愿意了，財(cái)報(bào)發(fā)布的后一交易日，特斯拉股價(jià)大跌近10%，一夜市值蒸發(fā)近558億美元。馬斯克對(duì)應(yīng)身價(jià)減少126億美元，創(chuàng)下馬斯克財(cái)富今年最大的跌幅，仍未奪回全球第一大富豪。

同時(shí)，華爾街分析師紛紛下調(diào)特斯拉目標(biāo)價(jià)，普遍原因是降價(jià)導(dǎo)致利潤(rùn)率走低，并稱其尚未達(dá)到利潤(rùn)率底部。高盛將該股目標(biāo)價(jià)從250美元下調(diào)至230美元，德意志銀行從250美元下調(diào)至200美元，摩根士丹利從220美元下調(diào)至200美元，花旗從192美元下調(diào)至175美元，摩根大通則從120美元下調(diào)至115美元，甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為其價(jià)值僅有28美元。

盡管市場(chǎng)看空居多，但特斯拉長(zhǎng)期多頭、方舟投資創(chuàng)始人凱西·伍德Cathie Wood依然力挺特斯拉。她認(rèn)為，特斯拉的自動(dòng)駕駛技術(shù)馬上就要成熟，隨著自動(dòng)駕駛出租車的蓬勃發(fā)展，特斯拉股價(jià)有可能在五年內(nèi)達(dá)到2000美元，比多數(shù)華爾街分析師的目標(biāo)價(jià)高出10倍多。

這也反映了市場(chǎng)對(duì)特斯拉未來(lái)價(jià)值的分歧。不過(guò)，目前特斯拉的自動(dòng)駕駛因虛假宣傳、事故多發(fā)而正在面臨政府的監(jiān)管審查，這也是前述股東關(guān)心的問(wèn)題。

星艦爆炸推特經(jīng)營(yíng)惡化，馬斯克找不到接班人

除了特斯拉股價(jià)腰斬讓遭受損失的投資者不滿外，這些股東還不滿馬斯克分散了太多心思在其他公司的運(yùn)營(yíng)管理上。

除了擔(dān)任特斯拉CEO，馬斯克同時(shí)擔(dān)任著社交媒體推特、太空探索公司SpaceX、腦機(jī)接口公司Neuralink的CEO，以及無(wú)聊公司（The Boring Company）的創(chuàng)始人，儼然活成了“時(shí)間管理大師”。

上周特斯拉股價(jià)暴跌之時(shí)，馬斯克正在SpaceX的星艦系統(tǒng)的發(fā)射現(xiàn)場(chǎng)，發(fā)射升空爆炸意味還需要繼續(xù)調(diào)試，為下一次試驗(yàn)再做準(zhǔn)備。而過(guò)去一段時(shí)間里，牽涉馬斯克更多精力的則是去年斥資440億元收購(gòu)的推特，其最初還一直睡在推特的辦公室里通宵加班。

在接管后，馬斯克從開(kāi)源技術(shù)算法、推行藍(lán)V認(rèn)證、變革商業(yè)模型等多個(gè)方面推進(jìn)推特的改造，試圖將其打造成類似于微信的超級(jí)APP。近日，馬斯克還被爆出斥資上千萬(wàn)美元購(gòu)買萬(wàn)張GPU，借助推特訓(xùn)練和開(kāi)發(fā)大模型。

然而，推特在經(jīng)營(yíng)上越來(lái)越不如人意。馬斯克早前透露，在他接管推特時(shí)，該公司擁有約7800名員工，但上任以來(lái)裁掉了6500人，現(xiàn)在推特僅剩下1500名員工?！敖?jīng)營(yíng)推特非常痛苦，就像坐過(guò)山車一樣?！瘪R斯克稱，他在過(guò)去幾個(gè)月里壓力很大，也犯了不少錯(cuò)誤。

同時(shí)，推特的大客戶持續(xù)流失，市場(chǎng)研究公司Media Matters曾稱推特最大的100個(gè)廣告主中有一半停止投放，包括蘋果、大眾、通用、億滋國(guó)際、可口可樂(lè)、輝瑞等公司。在蘋果停止投放后，馬斯克還與庫(kù)克會(huì)面及時(shí)拉回了這家大客戶。

數(shù)字研究機(jī)構(gòu)Insider Intelligence最新預(yù)測(cè)稱，推特廣告收入今年將急劇下滑，預(yù)計(jì)僅為29.8億美元，低于去年10月預(yù)測(cè)的47.4億美元，主要原因在于廣告客戶不信任馬斯克。

為此在上周的Possible營(yíng)銷大會(huì)上，馬斯克還親自向廣告客戶發(fā)出最新呼吁，試圖向他們保證推特對(duì)他們的品牌來(lái)說(shuō)是一個(gè)友好、有價(jià)值的平臺(tái)。

但前述機(jī)構(gòu)認(rèn)為：“考慮到四分之三員工離職、一系列政策出臺(tái)和廢止、以及馬斯克富有爭(zhēng)議的形象，推特要想贏回廣告客戶和用戶的信任還有很長(zhǎng)的路要走?！边@或許也意味著，目前面臨不同困境的特斯拉、推特、SpaceX未來(lái)仍將繼續(xù)牽扯著馬斯克的精力。

馬斯克同時(shí)兼顧多家公司并非第一次受到質(zhì)疑。在去年馬斯克因高薪被股東起訴的一場(chǎng)審判中，這一問(wèn)題就是起訴緣由之一。特斯拉前董事安東尼奧?格拉西亞當(dāng)時(shí)提到，董事會(huì)曾經(jīng)考慮過(guò)找別人來(lái)替代馬斯克擔(dān)任CEO，但是沒(méi)有成功，因?yàn)檎也坏胶线m的人選。

馬斯克此前表示，如果有合適的人選出現(xiàn)，會(huì)將推特出售，還稱將卸任推特CEO，尋找新的CEO，但目前并未兌現(xiàn)。馬斯克也并未提出過(guò)特斯拉的接班人計(jì)劃，此前有報(bào)道稱朱曉彤會(huì)接任CEO，但后來(lái)他被明確擔(dān)任特斯拉汽車高級(jí)副總裁。

對(duì)于作為這些企業(yè)“靈魂”的馬斯克來(lái)說(shuō)，想要找到合適的接班人并不容易。即使找到，馬斯克也不太可能完全不管不顧，畢竟關(guān)于自動(dòng)駕駛、火星移民，以及打造超級(jí)APP的夢(mèng)想都還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。