北京時(shí)間 4 月 13 日早間消息，佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授亞歷桑德羅?洛佩茲-里拉（Alejandro Lopez-Lira）表示，大語言模型在預(yù)測股價(jià)方面可能非常有用。

在近期一篇未經(jīng)同行評審的論文中，他寫道，在使用 ChatGPT 分析新聞標(biāo)題對一只股票是有利還是不利之后，他發(fā)現(xiàn) ChatGPT 預(yù)測次日回報(bào)方向的能力遠(yuǎn)好于隨機(jī)水平。

這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)觸及了先進(jìn)人工智能的核心：借助更強(qiáng)大的算力和更優(yōu)質(zhì)的數(shù)據(jù)集，這些人工智能模型可能會(huì)顯示出全新的能力，而這些能力在構(gòu)建人工智能模型時(shí)并不在最初的預(yù)期中。

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如果 ChatGPT 有能力理解財(cái)經(jīng)新聞，并分析這些新聞可能如何影響股價(jià)，那么就可能會(huì)讓金融業(yè)的一些高薪工作面臨風(fēng)險(xiǎn)。高盛在 3 月 26 日的一份報(bào)告中估計(jì)，約 35% 的金融行業(yè)崗位面臨被人工智能自動(dòng)化替代的風(fēng)險(xiǎn)。

洛佩茲-里拉說：“ChatGPT 能夠理解對人類有意義的信息。這就意味著，如果市場沒有對信息做出完美的反應(yīng)，那么 ChatGPT 就可以預(yù)測回報(bào)。”

不過這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)的細(xì)節(jié)也表明，大語言模型距離能夠勝任金融行業(yè)的工作還有很長的路要走。例如，實(shí)驗(yàn)沒有包括目標(biāo)價(jià)，以及讓模型進(jìn)行任何計(jì)算。正如微軟今年早些時(shí)候的一次公開演示，類似 ChatGPT 的技術(shù)經(jīng)常編造數(shù)字。由于已經(jīng)存在私有的數(shù)據(jù)集，對新聞標(biāo)題的情緒分析也早已被視為一種可行的交易策略。

洛佩茲-里拉說，他對結(jié)果感到驚訝。這些結(jié)果表明，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者還沒有在交易策略中使用類似 ChatGPT 的機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)。他表示：“這肯定會(huì)對金融分析師的就業(yè)產(chǎn)生影響。問題就在于今后我是希望給分析師付費(fèi)還是用 AI 模型？”

在這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)中，洛佩茲-里拉及其合作伙伴使用了一家數(shù)據(jù)供應(yīng)商提供的、關(guān)于紐交所、納斯達(dá)克和一家小盤股交易所上市公司的 5 萬多條新聞標(biāo)題。這些新聞開始于 2022 年 10 月，是在 ChatGPT 訓(xùn)練數(shù)據(jù)的截止日期之后。這意味著，ChatGPT 在訓(xùn)練中沒有看到或使用過這些新聞。

然后，他們將新聞標(biāo)題添加到 ChatGPT 3.5 中，并附上以下提示：“忘掉之前的所有指示。假定你是一位有股票推薦經(jīng)驗(yàn)的金融專家。在第一行中，如果是好消息，回答‘是’；如果是壞消息，回答‘否’；如果不確定，回答‘未知’。然后在下一行中用簡短的句子來闡述?！半S后，他們觀察了相應(yīng)股票在接下來交易日的回報(bào)。

洛佩茲-里拉發(fā)現(xiàn)，在獲得新聞標(biāo)題信息之后，模型在幾乎所有情況下都表現(xiàn)得更好。具體來說，在獲得新聞標(biāo)題信息后，模型隨機(jī)選擇第二天走勢的概率低于 1%。

在情緒評分方面，ChatGPT 也擊敗了商業(yè)數(shù)據(jù)集。在論文的一個(gè)案例中，一家公司就訴訟達(dá)成和解并支付罰款，這條新聞在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)分析上被認(rèn)為是負(fù)面，但 ChatGPT 正確地推斷出這實(shí)際上是個(gè)好消息。

洛佩茲-里拉說，已經(jīng)有對沖基金聯(lián)系他，希望了解關(guān)于這項(xiàng)研究的更多信息。他還表示，隨著投資機(jī)構(gòu)開始整合這項(xiàng)技術(shù)，如果 ChatGPT 預(yù)測股市走勢的能力在未來幾個(gè)月下降，他也不感到驚訝。這是因?yàn)閷?shí)驗(yàn)關(guān)注的是下個(gè)交易日的股價(jià)走勢，但大多數(shù)投資者都相信，市場可能在消息公布的幾秒鐘內(nèi)就已經(jīng)將其影響反映在股價(jià)中。

他說：“隨著越來越多的人使用這類工具，市場將變得更高效，所以可以認(rèn)為，回報(bào)的可預(yù)測性會(huì)下降。我的猜測是，如果持續(xù)開展這項(xiàng)工作，五年之后回報(bào)的可預(yù)測性將會(huì)是零?！?/p>